“钱荒”致金融领域流动性收紧房企绕道海外融资-云开平台app官方

我们最近在给一家北京上市房企做到银证类贷款，流程较为多，进展极快，大家都很着急。6月28日，一家天津地区商业银行人士忧心忡忡地告诉他本报记者，如果7月之后，银行流动性更进一步削减，将造成公司对贷款项目的风触拒绝之后提高，他们正在展开的这个房地产融资项目或将被中止。

预示近期金融领域流动性急遽放宽，大量倚赖银信平台融资的房地产行业首当其冲遭到冲击。本轮金融机构去杠杆、调结构剑指房地产，预计通过理财产品转入房地产领域的资金，将被部分挤出来，在资金成本与规模上将双重压制房地产行业。

中投证券在近期一份研报中分析称之为。事实上，钱荒对房地产融资的冲击亦较慢体现到二级市场上，6月24日，沪指下跌109.85点，创年内单日跌幅仅次于纪录，其中房地产板块20多只股票跌停，招商地产、保利地产等标杆房企也未能幸免。2013年以来，获益国内楼市整体景气度消息传递，资金大笔涌进房地产行业。

据中国指数研究院数据表明，一季度，房地产开发企业资金来源同比增长速度升到29.3%%，低于同期房地产开发投资增长速度9.1个百分点，房地产企业资金来源保持高速快速增长。枪弹配备充裕后，房地产开发商上半年拿地凶狠，高调守住一二线城市土地资源，争相利用行业上升期较慢跑马圈地。

但预示近期央行持续从凸货币政策，银行业贷款大幅度膨胀，上半年保守拿地的房地产企业，亦被迫面临接踵而至的融资难题。显然有点慌。

今天中午跟几个当地大型房地产企业老总睡觉时，大家都很忧虑先前融资问题。一家山东上市房地产公司董秘极为忧虑地告诉他本报记者，如果房地产宏观调控持续趋紧，在银行贷款广泛膨胀的大形势下，下半年融资问题不容乐观。

逼宫融资平台业内人士认为，作为资金密集型产业，低负债运作的房企长年倚赖融资给养，钱荒背景下，主要倚赖银行贷款及信托、理财产品等表外资金器官移植的房地产企业，终将遭到必要冲击。流动性放宽对房地产融资的影响要从两方面看，此前资金主要通过银信地下通道业务，流向房地产行业，6月以来金融体系广泛资金紧张，可流向该地下通道的资金大幅度减少，增大房地产上市公司融资可玩性。6月28日，一位北京地区信托公司业务部门负责人告诉他本报记者。不过，从另一方面看，银信地下通道业务不受冲击后，也为子集信托融资渠道获取了机会，但子集信托计划一般是一年半到两年，时间周期较长，总的来说，对房地产融资渠道必要冲击会尤其大。

事实上，钱荒背景下，近期上市房企信托融资成本已显著提高。6月14日，阳光城公告称之为，中融信托向公司有限公司50%子公司福建金融中心获取信托借款4亿元，期限24个月，年利率不多达8.5%。

记者查询公告找到，一个月前的5月4日，阳光城旗下另一家子公司福州康嘉房地产，与申银万国证券签定的委托财经贷款合约中，申银万国通过福州银行向康嘉房地产获取的一笔不多达2.5亿元委托贷款，期限不多达36个月，其贷款年利率下限仅有6.48%。若再行往前一个月，阳光城子公司汇泰房地产跟厦门国际信托的一笔4亿元，期限为24个月的信托贷款，年利率则不多达6.35%。这意味著，时隔两个月，该公司信托融资成本快速增长34%。

对于全然倚赖银行贷款融资的房地产上市公司来说，流动性的持续削减，对其先前融资导致较小影响。我们公司一般都是向银行贷款，很少跟信托融资，信托融资成本太高，以致于十五六个点，我们分担不起这么多的融资成本。

一家二线城市上市公司高管告诉他记者。钱荒对先前融资不存在较小影响，公司现在紧密注目，好在公司现在没存量房，上半年几个项目的销售情况较好，自有资金回款很快，资金继续还可以周转，不过如果削减的货币政策持续，下半年就很差说道了。前述高管回应。龙头房企取道海外融资2012年以来，随着美国第三轮分析严格(QE3)政策的实行，全球资本市场经常出现超低利率环境，在国内市场调控严苛情况下，具备上市平台优势的龙头房企，争相利用海外资本市场取道融资。

2013年3月7日，万科已完成首次境外美元债券定价，其对外发售的8亿元、5年期定息美元债券，年票息仅有2.625%，当月，金地集团海外20亿元海外债券的票面年利率也仅有为5.625%，近高于国内同期利率，大大降低了企业财务成本。A股IPO融资环境持续好转，回国港买壳上市则沦为内地房企融资主渠道。2012年5月，招商地产通过香港子公司以1.99亿港元对价，并购香港主板上市公司东力有限公司70.18%的股权，沦为内地房企回国港买壳首个顺利案例。

此后，万科、金地集团分别并购香港南联地产、星狮地产构建借壳上市。2013年1月，万科更加抛B并转H股方案，一并13.14亿B股转投H股上市。

不过由于转股方案运作更为简单，楼市调控政策等原因影响，自2月15日获得联交所法院函至今已有4月，万科B并转H股却如期仍未进展。

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